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這一輪危機的根源在于產能結構的極端傾斜。隨著AI服務器和高階自動駕駛汽車爆發，高端MLCC（多層陶瓷電容器）成了搶手貨。日韓大廠為了賺高利潤，把生產線全挪去造高端料了，直接導致了中低端通用電容的產能真空。

這才是真正的麻煩所在。由于上游設備交付慢，疊加產能被高端產品“抽血”，被動元件的供應已經繃緊到了極點。特別是電容器，部分關鍵料號的交貨周期直接從常規的4-6周，暴力拉長到了52周（整整一年）。這意味著現在的訂單要明年這時候才能拿到貨，許多工廠被迫停工待料，或者不得不咬牙去現貨市場高價掃貨。

缺貨必然漲價，更何況成本端還在推波助瀾。白銀、鈀等貴金屬價格飆升，直接抬高了電容器的制造成本。在“產能緊缺+原材料暴漲”的雙重擠壓下，價格不僅止跌回升，部分高端型號甚至出現了一貨難求的溢價局面。